Robinhood CEO Vlad Tenev hat in dieser Urlaubssaison viel zu feiern. Nach einigen holprigen Jahren nach dem Börsengang von Robinhood im Jahr 2021 - einer Zeit, in der die Aktien der provisionsfreien Handels-App um mehr als 90% fielen, nachdem sie den Handel mit einigen Meme-Aktien abrupt eingeschränkt hatte - wurde das 12 Jahre alte Unternehmen gerade zur 'Comeback-Aktie' des Jahres von Yahoo Finance gekürt.
Gefragt nach dieser Auszeichnung in den letzten Tagen über Zoom strahlte Tenev. 'Als wir ein junges Unternehmen waren und gerade erst angefangen haben, haben alle irgendwie für uns die Daumen gedrückt', sagte Tenev, der etwa 2.500 Mitarbeiter bei Robinhood beaufsichtigt. 'Dann wurden wir an einem Punkt als etabliert angesehen... die Stimmung wurde negativ, [und] während COVID wurde es einfach seltsam. [Wir] sind wie verrückt gewachsen, aber die Leute waren unzufrieden, und wir haben unseren Tiefpunkt erreicht, und jetzt ist es sehr positiv.'
Was Tenev jedoch wirklich begeistert, sind die kommenden Pläne. Wie viele Fintech-Unternehmer ist er sehr enthusiastisch über eine mögliche zweite Amtszeit von Trump, da die Deregulierung anscheinend eine Priorität zu sein scheint, zusammen mit einer viel heißeren Umarmung von Kryptowährungen.
Er plant natürlich, von der sich schnell verändernden Landschaft zu profitieren. Während unseres Gesprächs sprachen wir über 'explodierende' Stellenangebote und über Krypto. Wir diskutierten über Copytrading, eine Handelsstrategie, die es Kunden ermöglicht, die Trades eines anderen Traders automatisch zu replizieren. Wir sprachen auch über Vorhersagemärkte, auf denen Robinhood zunehmend mit noch privaten Startups wie Kalshi und Polymarket konkurrieren will, die sich ausschließlich darauf konzentrieren, es den Menschen zu ermöglichen, auf den Ausgang zukünftiger Ereignisse zu wetten.
Sie können sich das gesamte Gespräch hier anhören; unten finden Sie Auszüge, die sich speziell auf Vorhersagemärkte beziehen. Diese Auszüge wurden leicht für die Länge bearbeitet.
Ich sehe, dass einer von zehn Amerikanern [mit Wertpapierdepots] ein Robinhood-Konto hat, aber Sie haben nur ein Viertel Prozent der Gesamteinzelhandelsvermögen in den Vereinigten Staaten. Kann das stimmen?
Ich habe diese Statistik noch nicht gehört. Es klingt für mich nicht verrückt. Es gibt Billionen [Dollar] an Vermögenswerten [auf der Welt]. Das Vermögen von Robinhood liegt bei knapp 200 Milliarden Dollar, also haben wir noch einen langen Weg vor uns. Wir sind größer als zu Beginn, aber einige dieser Unternehmen wie Schwab und Fidelity haben 10 Billionen Dollar an Vermögenswerten. Wir wachsen immer noch, aber unsere Vermögenswerte wachsen mit über 40% pro Jahr, anstatt mit 2% bis 3%.
Als wir uns das letzte Mal in Person trafen, war dies ein viel kleineres Unternehmen mit Ambitionen, ein Finanzdienstleistungsgigant zu werden. Inzwischen sind Sie in Vermögensverwaltung und Kreditkarten eingestiegen. Ich frage mich über neuere Finanzmechanismen wie Vorhersagemärkte; wie groß ist Ihrer Meinung nach die Gelegenheit?
Ich bin schon lange ein großer Fan von Vorhersagemärkten, und für mich wurde relativ früh klar, dass politische Verträge das ideale Produkt in diesem Bereich sind, denn [Politik] ist sehr nachrichtenwirksam und stark mit der Marktentwicklung korreliert, also nützlich als Absicherung.
Das andere war: Jeder beobachtet die Umfragen und die frühen Ergebnisse am Wahltag, um herauszufinden, was passiert, und wenn man die Nachrichten verfolgt, ist das Bild sehr unklar, richtig? Sie machen all diese Mathematik für Sie und tabellieren [Stimmen], aber sie sagen Ihnen nicht wirklich, was die Chancen für den Sieg eines Kandidaten oder des anderen sind. Dem gegenüber stehen die Vorhersagemärkte... und ich denke, was noch mächtiger ist, ist einfach zu destillieren, wo die Dinge gerade stehen, basierend auf allen verfügbaren Informationen. Und das ist ein sehr nützlicher Anwendungsfall, nicht unbedingt für die Vorhersage selbst, sondern wirklich für die Nachrichten. Wenn Sie die Informationen so schnell wie möglich über das tatsächliche Geschehen haben möchten, denke ich, dass Vorhersagemärkte wirklich gut sind.
Wir dachten nicht, dass es möglich wäre, [unser eigenes Präsidentschaftswahlmarkt] für diese Wahl zu starten, weil es den Rechtsstreit mit der [Commodity Futures Trading Commission, oder CFTC] gab, dann hat Kalshi in letzter Minute gesiegt [um Verträge anzubieten, die sich als Wetten auf US-politische Wahlen auszahlen], das Team hat sich mobilisiert. Wir haben viele großartige Leute damit beauftragt und wir sind in etwa zwei Wochen von der Absicht, zu launchen, dazu übergegangen, was verrückt war und von der Kultur und der Produktphilosophie spricht, die wir bei Robinhood aufgebaut haben.
Haben Sie mit Kalshi darüber gesprochen, es möglicherweise zu kaufen?
Ich habe mit Kalshi gesprochen, aber nicht über den Kauf. Letztendlich haben wir mit ForecastEx zusammengearbeitet [eine von der CFTC registrierte Designated Contract Market (DCM) für Prognoseverträge]. Und, das ist etwas technisch, aber wir sind ein FCM, ein Futures Commission Merchant, was so etwas wie der kundenorientierte Teil eines Futures- oder Swaps-Dealers ist, und so müssen wir funktionell auf eine Börse zurückgreifen, um als Rückgrat für all diese Trades zu dienen. Und wir haben ForecastEx genutzt, weil sie alle Zulassungen hatten, um das zu tun. Meines Wissens ist Kalshi nur in der Lage, es direkt an den Einzelhandel anzubieten, nicht in der Lage, andere FCMs zu bedienen.
Ich habe gelesen, dass Sie angedeutet haben, dass der Einstieg in den Sport in Form von Eventkontrakten erfolgen könnte.
Ich denke, das wurde ein wenig aus dem Zusammenhang gerissen. Unser Fokus liegt sicherlich auf bundesweit regulierten Eventkontrakten anstelle von traditionellen Sportwetten. Derzeit ermöglichen Eventkontrakte keine Sportereignisse [aber] das könnte sich ändern.
Sie wissen, es wird einen neuen CFTC-Kommissar geben, und viele Leute interessieren sich dafür, dass Sport in den bundesweit regulierten Bereich eintritt. Ich denke, diese Produkte würden sehr unterschiedlich aussehen im Vergleich zu den traditionellen Sportwetten. Aber ja, unser Fokus liegt auf Eventkontrakten. Ich glaube, das wird eine große Sache sein. Der Präsidentschaftswahlmarkt hat uns gezeigt, dass es eine große Nachfrage nach diesen Produkttypen gibt. In etwa einer Woche wurden über eine halbe Milliarde Kontrakte von mehr als einer halben Million Menschen gehandelt. Und das Hauptfeedback, das wir danach gehört haben, war: Können wir mehr Kontrakte haben? Kann dies ein weiter ausgearbeitetes Produkt sein und nicht nur für die Wahl?
Sport wäre natürlich riesig und dauerhaft. An welche anderen Arten von Verträgen denken Sie?
Es gibt viele Möglichkeiten. Eine natürliche Ergänzung für Robinhood sind wirtschaftliche. Sie können einige Beispiele sehen wie, Sie wissen schon, eine Fed-Erhöhung, eine Fed-Senkung... alles, was an der Schnittstelle von Nachrichten und Finanzmärkten liegt, ist interessant für uns. Meiner Meinung nach haben sich Nachrichten immer mehr mit Unterhaltung verschmolzen.
Es gibt zwei Möglichkeiten, [Eventkontrakte] zu betrachten. Eine ist als aktives Handelsvermögen, das aktive Trader gerne zusammen mit Optionen und Futures und anderen Dingen handeln. Aber die andere ist als passive Erfahrung, bei der, wenn Sie einfach die Nachrichten wollen, Eventkontrakte eine Möglichkeit sein können, Ihnen die Nachrichten in Echtzeit zu liefern. Wir denken auch darüber nach, und ich denke, das eröffnet einen breiteren Satz von Möglichkeiten. Ich meine, Sie können Eventkontrakte über praktisch alles haben, von den Oscars und Unterhaltungsveranstaltungen bis hin zu Sport, Politik. Und die Kategorien von Eventkontrakten werden fast wie die Abschnitte einer Zeitung, richtig? Kunst, Stil, Freizeit, Sport, Wirtschaft, [die] Titelseite, die in Echtzeit ist. Sie können sich also das digitale Äquivalent einer Zeitung vorstellen, die über Eventkontrakte geliefert wird.
Erneut können Sie hier vieles mehr mit Tenev hören.
